国债期货已就绪 节点锁定9月6日

本文摘要:早报记者近日获悉,国债期货有望在9月6日重返中国资本市场。交易所和各类机构都已经按照这个时间节点完成了各项准备工作,现在只等证监会正式批复国债期货相关合约后,中国金融期货交易所便可以公布国债期货合约具体挂牌时间了。一位接近监管层的人士表示。 在816事件发生后,光大证券以自有资金成交后又交易了7000多张股指期货的合约,因此市场担心同样即将在中金所挂牌上市的国债期货会否因此被搁置。证监会8月23日表示,推出国债期货是国务院2013年深化经济体制改革的重点工作之一。

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早报记者近日获悉,国债期货有望在9月6日重返中国资本市场。交易所和各类机构都已经按照这个时间节点完成了各项准备工作,现在只等证监会正式批复国债期货相关合约后,中国金融期货交易所便可以公布国债期货合约具体挂牌时间了。一位接近监管层的人士表示。

在816事件发生后,光大证券以自有资金成交后又交易了7000多张股指期货的合约,因此市场担心同样即将在中金所挂牌上市的国债期货会否因此被搁置。证监会8月23日表示,推出国债期货是国务院2013年深化经济体制改革的重点工作之一。目前,国债期货各项准备工作正在有序推进过程中。国债期货是以标准化的国债交易合约为标的的金融衍生品,是国债持有者规避利率风险、进行套期保值的利率衍生工具。

虽然作为国债现货最大持有者的商业银行,目前仍未明确将如何进场,以何种方式参与国债期货,但券商的参与方式已于近日正式公布。中国证监会近日发布了《证券公司参与股指期货、国债期货交易指引》(下称《指引》),进一步放宽了券商参与股指期货、国债期货的限制。此前招商证券和中信证券已相继公告了其参与股指期货和国债期货业务的相关细则。

其中,招商证券以自有资金开展国债期货业务,套期保值规模不超过70亿元,套利规模单边不超过30亿元,这一投资规模纳入2013年自营投资额度范围内管理。中信证券不仅自营业务参与国债期货,同时证券资产管理业务也将开展国债期货交易业务,主要交易策略是国债期货套期保值交易、套利交易以及投机交易。

国债期货上市初期的投资者构成,显然只有券商、基金和散户,从交易量来看,不会很高。中信证券固定收益部交易员张惠梓24日在中信证券中证期货举办的国债期货交易实战探讨会上表示,由于券商、基金持有国债现券量比较小,且和银行相比,资本金也没有那么雄厚,因此这类机构参与国债期货交易,对流动性影响有限。相比于利率互换到期无法强制收敛,国债期货将具有更强的优势。

目前中国利率衍生品主要有利率互换,债券远期和利率远期,且需求巨大。以利率互换为例,至2012年,未到期利率互换合约名义本金累计余额已经达2.7万亿元,月成交量约2400亿元。

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这个规模相当于中国银行间债券市场的10%。


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